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此次股权变更中唯一未退出的原股东、现任智艺商贸法定代表人与执行董事的俞国杰据中南集团官方微信公众号去年11月介绍，其时为中南金融旗下中南财富总经理。至于智艺商贸其余新股东，记者暂未获悉其详情，亦不确定是否与中南集团存在关联。中南集团负债超2千亿

针对上述所反映的茅台生肖酒价格回落的市场情况，蔡学飞认为，这说明茅台生肖酒受茅台大品牌周期影响非常明显，同时其认为投机严重，存在过热的问题，目前伴随着茅台的回调，整个生肖酒市场也在回调。在业内看来，茅台造势的生肖酒其实就和股票一样，先选择一款产品进行炒作，接着大资本介入，加大炒作力度，抬高价格，吸引更多的炒家介入，继续抬高价格。最后吸引散户进入，引发市场逐利。大资本再大量出货、炒家大量抛售，最终散户成为接盘侠。

梳理可发现，尽管科沃斯近期研发投入增长迅速，但在行业内仍然不算高。国金证券研报显示，占据美国扫地机器人市场绝大部分份额的iRobot的研发费用率自2013年起就稳定在12%~13%，2018年的研发投入达到约10亿元人民币。国金证券即指出，iRobot是依赖高销售费用率和高技术研发投入形成机器人产品的技术驱动与品牌溢价，而科沃斯在技术上的研发投入更多是将技术应用于中国市场的实际需求结合起来进行算法上的升级，其认为科沃斯“更关注的是品牌营销上的高性价比策略”。

2）在一个结构性因素占主导的行情中，利好发出的密集性和持续性是关键：一是看政策层面是否表现出“强势推进式”的态势，由此就可能出现大量政策持续密集推出，以至于在市场驱动中占据绝对主导地位，即使在周期性因素驱动力弱化后仍可以独立支撑风险偏好持续提升（例如2014-2015年），二是看相关结构性政策落地实施后续效应，能够发挥第二波驱动效果（如519行情）。

结构性因素接力周期性因素，市场风险偏好有望继续提升根据以上分析我们对当前正在进行中的行情进行对应检视。首先从一般条件来看：1）2019年1月4日启动时，上证综指自2018年初高点下跌29.3%，PE（TTM）为10.8倍，位于1995年以来3.4%分位数。2）从市场对于宏观经济预期来看，2018年以来央行政策持续宽松，截止2019年1月已降准5次，2019年1月社融规模增量4.64万亿元，创历史新高。当前尽管仍然存在着对于地产投资、出口等后续走弱的担忧，但是宽松政策下，市场担忧情绪显著缓解。由此来看，“前期风险显著释放+经济动能预期上修”这一条件已经具备。市场由1月4日到3月7日上证综指上涨26.05%，站在当前时点，行情的延续性是市场关注的重点，因此我们有必要讨论本轮行情驱动力的成色。

杠杆游戏注意到，2005 年推出综合房地产税后，韩国房价出现小幅短暂下降，但之后又加速上涨。考虑到综合房地产税主要针对有钱人，这些人更可能在首尔等大都市，这个结果比较容易理解。在综合房地产税之外，韩国政府还出台了其他一些相关政策，来打击投资性需求。比如采用高额的房产转让所得税，拥有两套住宅的家庭，在购买房产2年之内出售，要缴纳50%的房产转让所得税；拥有三套以上住宅的家庭在购买房产2年之内出售，要缴纳60%的房产转让所得税。